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專家說市—3月27日

友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強    丨    2023.03.27    丨    2971

我的鋼鐵:供應方面,上周五大鋼材品種供應959.89萬噸,增量0.7萬噸,增幅0.1%。五大鋼材品種供應水平近兩周均保持相對穩定,僅有部分長流程企業因短檢/減產、復產/增產、鐵水/品種轉產等因素影響而有變化,其余企業及多數短流程生產企業生產狀態暫無明顯變化。庫存方面,上周五大鋼材品種總庫存2117.34萬噸,周環比下降40.29萬噸,降幅1.9%。五大鋼材總庫存降幅環比持續收窄,其中鋼廠庫存降幅0.2%,社會庫存環比降幅2.5%。從降幅環比變化來看,上周鋼企和市場出貨節奏明顯放緩。消費方面,上周五大品種周消費量降3.6%;其中建材消費環比降幅6.1%,板材消費環比降幅1.5%。上周五大品種周表觀消費量受出貨節奏放緩以及供應水平增量較小影響,整體環比上周明顯下降,但周表觀消費并不代表真實需求水平。現階段五大鋼材品種基本面結構維持相對穩定,延續供需負差,相較于去年同期的基本面表現偏好。此外,唐山再起限產相應,但尚未落地,至少從數據上未有體現,因此預計金三銀四的增產去庫特征近期將繼續保持,支撐原料和鋼材的現貨價格。本周來看,因限產未落地,鋼材供應水平無明顯減量體現,去庫幅度雖有收窄,但因剛需支撐,將繼續維持去化。需求或因降水天氣和謹慎的市場心態,而導致消費量水平回升幅度有限。綜合來看,限產未落地前仍有一波拉漲機會,預計現貨價格回調后還有沖高的動力。


鋼之家:上周國內鋼材市場延續了下跌態勢,主要有兩方面原因。一是前兩個月粗鋼產量大幅增長超出預期,市場觀望情緒加重,商家出貨套現意愿增強,投機性交易下降。從數據上看,螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷等主要鋼材成交量連續兩周環比下降,庫存去化速度明顯放緩;二是硅谷銀行、瑞信銀行事件擴散,市場恐慌情緒蔓延至商品市場,期貨價格持續下跌。短期看,鋼鐵供應增加疊加消化庫存、海外金融風險疊加投機性需求減弱等因素影響仍在,預計本周(2023.3.27-3.31)國內鋼材市場價格將以小幅調整為主。


蘭格:目前來看,國際外部環境依然復雜,世界經濟增長趨于放緩,外部主要經濟體通脹問題依然突出,歐美央行“無懼”銀行系統風險,維持加息步伐;而國內經濟仍然處在初步恢復階段,整體呈現企穩回升的態勢,雖然超預期的降準,釋放6000億元的流動性,但市場需求不足問題仍較為突出,經濟回升基礎尚不牢固。對鋼材市場來說,由于制造行業的率先回暖明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸,同時隨著各地重大項目的加快推進,建筑用鋼需求也開始逐步釋放,鋼材的社會庫存已經全面“去庫”階段,表明國內鋼材市場已經從淡季轉向了旺季,但下游需求釋放的力度不及市場預期、而供給端產能釋放的力度也超出了市場預期。短期來看,國內鋼市將呈現“前有經濟增長預期拉動,中有終端需求釋放依然可期,后有供給快速釋放的壓力,外有金融風險發酵的擾動”的格局。從供給端來看,由于需求釋放預期依然較強,及鋼廠利潤空間的改善,鋼廠生產積極性依然較足,供給端將呈現小幅持續回升的態勢。從需求端來看,下游終端需求的逐漸回暖,帶動了鋼材社會庫存連續五周下降,但隨著鋼價的承壓下跌以及買漲不買跌情緒的帶動下,市場有效需求釋放明顯不足。從成本端來看,由于鋼價的承壓下跌,原料端的價格也隨之震蕩調整,使得短期鋼市的成本支撐存在轉弱的跡象。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算,本周(2023.3.27-3.31)國內鋼材市場將依然呈現震蕩調整的行情,但不排除由于市場成交好轉而帶來的探漲。


唐宋:本周鋼鐵需求市場進入了傳統旺季時段,鋼鐵市場需求仍可表現“金 3、銀 4”傳統旺季特征。特別是前期鋼材價格大幅回落,國外銀行事件影響逐步淡化,原來市場恐高情緒基本消失,貿易市場投機需求或將提高,終端低價采購或明顯增長。從供應方面看,長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限;短流程產線開工率將處于基本平穩,而影響粗鋼產量增長的廢鋼加入量或明顯降低,鋼鐵產量或增長空間有限。鋼鐵市場或呈現供需雙穩的局面,供、需兩端的增長或有明顯收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低。然而,盡管目前市場需求仍處于增長階段,現實需求表現較為樂觀,但隨鋼企產線復產、增產,終端需求增長將明顯趨緩,現實鋼鐵市場需求進入峰值階段,市場供大于需矛盾的預期加大,特別是歐美銀行破產事件,引發對市場的擾動和影響持續;市場謹慎、悲觀情緒持續存在,市場信心難以快速提升。鑒于目前期現價格處于階段性相對低位,有利于消除市場恐高情緒,貿易商低價抄貨現象或增多,同時隨鋼企利潤回落,成本支撐增強,價格底部支撐力量加大,預計本周(2023.3.27-3.31)市場價格或跌幅放緩低位調整運行概率較大。期螺參考價格上方關注4148壓力,下方關注3960附近支撐。


中鋼網:上周總結:1、全國主要市場五大品種鋼材延續下跌。螺紋鋼跌100元/噸、熱軋板卷跌75元/噸、中厚板跌41元/噸。2、期貨方面,螺紋鋼跌155元收4107,熱卷跌106元收4253,焦炭跌48.5元收2736,鐵礦石跌48.5元收866.5。

市場分析:1、在宏觀面,國內經濟處于溫和復蘇狀態,國際市場需求相對疲軟,風險事件的余波尚未平息,市場信心有待提振;2、供給端,粗鋼產量處于回升階段,建筑鋼供應沒有明顯下降。3、在需求端,下游補貨需求節奏放緩,社會庫存下降速度有放慢的跡象;4、在原料端,鐵礦石受到政策打壓,焦炭提漲遲遲不能全面落地,生產成本有望繼續下移。

本周預判:恐慌釋放、低位反彈,先弱后強,上調幅度10-50元

決策建議:海外風險猶存,國內溫和復蘇,供強需弱,成本支撐減弱,上漲動能衰減,反彈空間受限。建議貿易商保持低庫存,按需正常穩健經營。


友發集團韓衛東:我們對市場保持謹慎,不支持強預期,建議大家把冬儲成果落袋為安,是因為經濟復蘇是穩定和需要一些時間的,很多朋友已經收獲了今年的第一桶金。但是同時我們可以確信今年經濟增長和鋼材的市場需求是好于去年的,沒有意外!在鋼產量沒有持續高位積累矛盾時不用太悲觀。關于市場上炒的沸沸揚揚的行業減產問題,大家不用做預判,更不要“搶跑”,等待確切消息再行動也不遲,如果確定今年比去年減產,市場將出現供應偏緊狀況,價格會進一步上漲一個臺階,如果確定今年是能耗或“雙碳”措施限產,市場供需基本能平衡,不會有大行情,如果沒有任何限產,完全靠市場調節,那么只要日產水平持續幾個月在300萬噸以上,就會面臨下跌風險,直到減產。當前的行情是區間震蕩期間,穩健經營就可以,當前是西湖龍井明前茶的*佳釆購時間,因為沒有哪個茶農愿意放到清明后賣,鋼鐵行業及下游企業太不易了,喝杯好茶,放松一下。

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