- 08 2023-05
專家說市—5月8日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.05.08 丨 402我的鋼鐵：春節后至今11周左右，上周總庫存首次累增，這與五一假期市場交易氛圍不佳有很大關系，但節后市場恢復正常交易，以及近期市場價格延續偏弱，不排除終端和貿易商提高補庫節奏的可能，因而本周庫存或有重新轉為去庫趨勢的可能。此外，供應端將繼續保持收縮趨勢，主因在于現階段邏輯依舊處于成本塌陷，行情偏弱，企業虧損的現狀。綜合來看，五一假期期間，市場整體報價低位震蕩，今日現貨價格仍有回調，但市場挺價跡象略顯，若補庫推動消費好轉，將提振市場情緒，進而支撐價格觸底企穩。但若降水對運輸和開工影響超出預期，市場補庫節奏提升緩慢，將使得現貨價格延續弱勢回調趨勢。鋼之家：鋼鐵產量過快增長和下游需求增長緩慢導致的供需失衡，以及原燃料價格大幅下跌導致的成本坍塌是鋼價下跌的主要原因。從近期市場看，上述因素仍是影響市場走勢的主要原因。一是下游需求疲軟，4月底的政治局會議明確表示，當前經濟好轉是恢復性的，恢復和擴大需求是經濟好轉的關鍵因素。4月制造業PMI下降2.7個百分點至49.2%，是有統計以來歷史同月首次處于收縮區間，主要分享指數普遍回落，尤其是大、中、小型企業PMI均低于50%，反應整體制造業形勢壓力較大。二是鋼廠計劃減產檢修增多，高爐開工率出現小幅回落，但減產力度短期無法支撐鋼價企穩，高爐開工率仍在90%左右。三是原燃料價格繼續下跌，與鋼價形成負反饋。四是市場心態偏悲觀，商家出貨意愿較強。自3月15日由漲轉跌以來，短期鋼價持續大幅下跌，部分市場已經跌至本輪行情啟動前水平，預計本周國內鋼材市場價格可能出現超跌反彈，但很難改變鋼市弱勢運行的態勢。蘭格：當前，國際形勢依然錯綜復雜，歐美維持預期加息節奏，全球經濟衰退風險依然存在。今年以來，宏觀政策靠前協同發力，財政貨幣政策聚力于擴大內需，圍繞全面加強基礎設施建設持續加力提效，政府投資對全社會投資的帶動作用正在進一步加強；推動房地產平穩健康發展的多項政策效果開始顯現，投資對工業制造業生產的帶動作用將日益明顯，5日國常會指出，發展先進制造業集群，是推動產業邁向中高端、提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平的重要抓手，同時會議審議通過了加快推進充電基礎設施建設、更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見。雖然4月份PMI指數較大幅度回落，但不改變經濟持續回升的大趨勢。但對鋼材市場來說，制造行業用鋼需求的減弱通過產業鏈反饋到了市場成交端，社會庫存端，鋼廠庫存端和供給生產端。同時由于基建用鋼需求的釋放不足，以及房地產用鋼需求的明顯拖累，終端采購需求乏力日漸突出。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端小幅波動，需求端釋放乏力，成本端明顯下移”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，虧損壓力明顯沖擊著鋼企，鋼廠減產操作處于加快落地中，短期供給端將呈現小幅波動的局面。從需求端來看，由于制造用鋼需求的放緩和建筑用鋼需求的不足，而且受到南方雨季逐漸到來的影響，工程施工節奏也將有所放緩，終端采購意愿有所不足，但低價也將刺激部分商家開啟抄底操作。從成本端來看，伴隨著鋼廠減產的加快落地，原料價格也呈現明顯下跌的態勢，生產成本的下移，將對成品材形成明顯的負反饋。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.5.8-5.12）國內鋼材市場將呈現逐漸企穩的行情，并伴隨著部分區域或品種的超跌反彈。唐宋：本周“5.1”假期結束，終端采購、貿易需求將有所恢復釋放。隨著前期鋼價大幅走弱，尤其是周五期貨市場止跌反彈，投機需求將被帶動增長?？傮w上本周需求端環比將明顯改善，但從改善程度來看或相對受限。供應方面，區域上長流程鋼企高爐減、停產繼續增多，生鐵產量繼續回落；短流程產線開工率繼續小幅下跌，市場資源實際投放量繼續減少?？傮w供應端小幅下降，需求端有所改善，主要品種社會庫存、總庫存或再次出現降庫情況。成本方面，礦石、焦炭價格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格。綜合來看，近期市場快速下跌，風險快速釋放，預期本周供需關系將改善，短線存在反彈訴求。但考慮外圍金融市場動蕩，國內房地產恢復緩慢，尤其隨著南方地區雨水的增多，需求端持續受到壓制，另外鋼材成本支撐依舊偏弱，市場反轉驅動因素尚不成熟，市場情緒仍被壓制。預計本周鋼價或小幅反彈為主，反彈高度有限。期螺上方參考3750-3800壓力。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材繼續下調。螺紋鋼跌69元/噸、熱軋板卷跌124元/噸、中厚板跌71/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌38元收3622，熱卷跌45元收3676，焦炭跌8.5元收2140.5，鐵礦石跌16.5元收697.5。市場分析：1、美國勞工部公布的就業形勢報告顯示，美國4月非農超預期增長，同時失業率竟不升反降,全球經濟衰退擔憂緩和，提振大宗商品反彈。2、產業政策層面，網傳“21個特大及以上城市允許棚改”、“平急兩用基礎設施建設”政策利好，雖然住建部人士進行了辟謠，但市場依然在炒作未來預期。3、盤面從3月中旬已經下跌800元，現貨價格也跌了近600元，有超跌修復反彈需求。4、昨日237家主流貿易商建材成交19.48萬噸，環比增25.3%，鋼材產業鏈產量低、庫存低、需求低，市場期待政策面轉暖。本周預判：持穩偏強，上調30-60元。決策建議：在海外經濟衰退緩和、國內棚改消息刺激、技術性超跌反彈，三重作用下，行情短期有望企穩反彈。時間上暫看反彈4-6天，空間上10合約關注3750目標位置。建議貿易商按需拿貨，適量補庫，快速周轉。 友發集團韓衛東：這次價格的下跌，是幾大因素的共同作用導致的：產量高、需求弱、原燃材料價格高位暴跌以及國外的系統性風險擔憂、資本作用等。下跌的結束，有兩個條件滿足均可，一是產量快速下降到280多萬噸，供需平衡，二是價格跌過頭，跌到去年*慘的時候的價格。目前是價格先到位了，唐山帶鋼*低價，距去年*低價只差幾十。前年兩次和去年一次的超千元暴跌，都是在5000以上開始的，這次從4300多開始跌，跌了700多，已經超跌了。產量沒有快速下降之前，成本負反饋就難持續，而產量真的快速下降了，鋼材的供需平衡又改變了，鋼材又難以下跌了?，F在可以松一口氣，正常經營吧！當前的形勢，過于樂觀是危險的，但過于悲觀則是致命的，我們要學會面對新的形勢，不斷提升自我，砥礪前行！天氣熱了，多喝茶吧。詳細信息 - 01 2023-05
專家說市—5月1日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.05.01 丨 835我的鋼鐵：從23日至28日，期現價格均回調突出，引發市場悲觀情緒，市場采購和鋼廠銷售均有承壓，進而使得上周節前補庫并未如預期般表現的明顯。但截至29日，市場行情開始出現止跌跡象，28日市場現貨報價小幅收漲，進而建材成交量日均十幾萬噸的成交，27日直接上升至21萬噸。另外，因停復產比例范圍擴大，使得主要鋼材品種產量持續收縮，這對于現在去庫壓力帶來一定緩沖作用，支撐基本面結構和價格底部。綜合來看，自3月中旬至今，行情持續性走弱，即便在五一小長假節前也未改回調走勢，主因不僅僅在于原料成本塌陷，也在于需求表現低于市場預期。本周即為五一假期，市場交易氛圍將明顯減弱，疊加梅雨季節影響，短期市場價格將延續弱勢震蕩運行。鋼之家：鋼鐵產量增長過快導致的供需失衡，以及原燃料價格大幅下跌導致的成本坍塌是近期國內鋼材價格持續下跌的主要原因。從近期市場看，國內市場供需有望逐步好轉，近期多地鋼廠傳出減產消息，尤其是電爐企業比較明顯，上周電爐開工率回落9.4個百分點至63.8%，高爐開工率也小幅回落，供應減少有利于平衡近期市場供需；但鋼鐵產業鏈企業除鋼廠虧損外，其他鐵礦石、煤焦均有盈利空間，鋼鐵產業鏈企業面臨利潤再平衡，原燃料價格依然有下跌空間。當前國內鋼材價格持續下跌，部分市場已經接近本輪行情去年11月初啟動時的價格水平，進一步下跌動能有限，隨著鋼廠減產力度的加大，供求關系逐步趨于平衡，預計節后國內鋼材市場價格有望逐步止跌。蘭格：目前，國際形勢依然錯綜復雜，歐美加息步伐的再次臨近，歐美銀行金融風險再次顯現，全球經濟衰退風險依然存在。28日國常會指出，當前我國經濟社會全面恢復常態化運行，宏觀政策靠前協同發力，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力得到緩解，經濟增長好于預期，市場需求逐步恢復，經濟發展呈現回升向好態勢，但經濟內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發展仍需要克服不少困難挑戰。會議強調，恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在，積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力，要發揮好政府投資和政策激勵的引導作用，有效帶動激發民間投資。對鋼材市場來說，下游終端需求不足的問題已經明顯反饋到了鋼鐵行業之中，制造用鋼需求的放緩，基建用鋼需求的不足，以及房地產用鋼需求的拖累，都已經通過產業鏈反饋到了市場成交端，社會庫存端，鋼廠庫存端和供給生產端，鋼市的供需將走向新的平衡。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端小幅下降，需求端釋放不足，成本端明顯下移”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，虧損壓力再次沖擊著鋼企，鋼廠減產動作加快落地進程，短期供給端將呈現小幅下降的局面。從需求端來看，由于制造用鋼需求的放緩和建筑用鋼需求的不足，下游終端需求的采購愿意依然不強，使得節前補庫需求的釋放力度不及預期，而節中施工節奏將會放緩，節后又將受到南方雨季的影響。從成本端來看，伴隨著鋼廠減產操作的逐步落地，原料價格也呈現明顯下跌的態勢，生產成本的下移，將對成品材形成明顯的負反饋。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.5.4-5.6）國內鋼材市場將呈現震蕩磨底的行情，部分區域或品種將可能會出現小幅反彈。唐宋：本周正值“5.1”假期前后，假間期貨和貿易市場部分時段處于休市、半休市狀態，期內受放假影響，加之部分地區持續降雨，對建筑施工、加工制造企業施工和生產帶來一定影響，終端采購難有增長，貿易需求繼續疲軟。雖然假后終端用戶將有一定的補庫需求。但目前鋼材期現價格處于下降過程中，悲觀情緒仍在，市場信心不足，市場投機需求難放量，現實需求仍難達到市場預期程度，鋼材表觀需求或有回落。從供應方面看，長流程鋼企高爐現實減、停產的快速增多，生鐵產量或明顯回落；短流程產線開工率繼續小幅下跌，市場資源實際投放量減少的效果快速體現?？傮w供需雙降，需求受五一假期影響，下降或更加明顯，主要品種社會庫存、總庫存或出現累庫情況。成本方面礦石、焦炭價格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格，市場負反饋行情顯現。月底公布4月份pmi數據或對新訂單和出口訂單下降進行進一步確認?？傮w上暫未看到實質性好轉驅動力。預計期現價格或繼續呈震蕩弱勢行情。節后期螺參考價格：上方關注3750壓力，下方關注3580/3500支撐。友發集團韓衛東：中央政治局會議釋放了很多信號，其中之一就是“經濟增長好于預期”，而不是鋼材市場反映的“不及預期”，而一季度粗鋼產量同比增長1500萬噸，有1000萬噸用于凈出口了，就目前鋼材市場的暴跌來看，市場低估了需求的恢復而高估了供應的過剩。春節前4000左右的鋼材冬儲存幾個月不害怕，目前3600-3700的鋼材存幾天就害怕了？是不是主要是人性的作用，中國鋼鐵行業過剩是早知道的，經濟恢復的國家都認可了，為什么我們還要恐慌呢？友發集團今年沒有冬儲，也建議客戶不冬儲，三月以來一直合理偏低庫存運行，受到的庫存損失小一些。我在3月11日小文中講了日產粗鋼產量超300萬噸的后果，也在3月15日公布1-2月產量超預期后表現了擔憂，但沒想到市場恐慌能把價格打到3700元，這個是去年下半年6個月的*低均價，而且出現在11月的淡季，去年的市場是什么樣子大家都清楚吧。我們做現貨的，在研判市場時要有提前，比如我們不主張冬儲，春節后漲價主張變現庫存利潤，降低庫存……那到了現在，當價格大幅降低時，我們就要研究一下市場的機會了。今年的總體需求要好于去年，今年上半年，環比更會好于去年下半年，這是基本面，當前唯一的問題，就是日產粗鋼過高，可喜的是鋼廠開始減產了，我們相信鋼廠一定會減，就是速度不確定，我們就看著，當日產粗鋼降到280多萬噸時，市場供需就平衡了，今年整體社會庫存低，并不需要降到去年下半年的平均260多萬噸，去年下半年7-12月的日產粗鋼分別是：262，270，289，257，248，259。減產是鋼鐵行業的唯一出路，需求再好也不行。五一節到了，輕松一下吧，好好品茶，一切都會好起來的！節日快樂！詳細信息 - 24 2023-04
專家說市—4月24日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.24 丨 207我的鋼鐵：因利潤虧損因素影響，長短流程鋼廠開始小范圍被動檢修/減產/停產。但從鐵水表現來看，主動減產企業有限，在無限產壓力的前提下，多數企業仍在正常排產，或轉產其它鋼種，供應壓力仍存。庫存與需求方面，受季節性淡季影響，需求逐步走弱，鋼廠銷售壓力愈發突出，主動去庫意愿偏強，疊加五一節前剛需備庫有序進行，因此整體去庫趨勢維持?，F階段市場預期較為悲觀，交易氛圍不佳，因此截至今日期貨和現貨仍處于弱勢回調的表現。綜合來看，本周為五一節前*后一周，補庫意愿預期環比回升，低位成交或有放量，進而提振市場交易情緒，促使價格低位反彈。鋼之家：近期國內鋼材市場價格走勢總體偏弱，下游需求總體比較平穩，鋼鐵產量快速增長和成本重心下移是主要原因。國家統計局公布數據顯示，3月份粗鋼日均產量308.8萬噸，日均環比增長8%，同比增長6.9%，重點鋼企4月上旬粗鋼日均232.2萬噸，環比增長2.7%，當前高爐開工率高位波動，4月份粗鋼日均產量預計將繼續保持在310萬噸左右的高水平；原燃料價格近期以下跌為主，焦炭價格已經連跌三輪累計200元/噸；PB粉價格已經從本輪高點133美元/噸跌至118美元/噸，發改委再次發布鐵礦石價格風險監管提示，未來價格面臨進一步下行壓力。短期鋼材市場將繼續維持弱平衡態勢，預計本周國內鋼材市場價格將繼續小幅下跌。蘭格：今年以來，隨著疫情防控較快平穩轉段，各項穩增長穩就業穩物價政策舉措靠前發力，積極因素累積增多，一季度國民經濟企穩回升，消費需求逐步擴大，生產需求企穩回升，企業預期總體向好，制造業PMI連續三個月位于景氣區間，新能源汽車、太陽能電池等綠色產品保持兩位數增長，工業綠色化轉型態勢持續。但也要看到，國際環境依然復雜嚴峻，外需增長存在不確定性，國內市場需求制約不足仍然存在，工業產品價格仍在下降，企業效益仍面臨考驗，一些結構性問題比較突出，回升基礎還需要鞏固。對鋼材市場來說，國內鋼材市場依舊處于傳統需求旺季，但大中小型制造企業面臨訂單不足的局面，使得制造用鋼需求有高位減弱的趨勢。同時重大項目的施工進度依然受制于資金到位情況，基建項目施工節奏和進度略顯緩慢，從而造成了基建用鋼需求釋放力度不及預期。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端緩慢下降，需求端釋放較弱，成本端承壓走弱”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，鋼廠面臨虧損壓力，鋼廠減產動作開始落地，短期供給端將呈現高位小幅下降的局面。從需求端來看，由于制造用鋼和建筑用鋼釋放力度均不及市場預期，同時即將到來的傳統雨季也將影響施工進度，節前補庫預期仍存帶動市場成交。從成本端來看，鐵礦石價格呈現高位承壓下跌的態勢，焦炭和廢鋼價格也同步下跌，使得成本支撐力度逐步走弱。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.24-4.28）國內鋼材市場將呈現震蕩下探的行情，但節前補庫需求的釋放可能會帶來反彈機會。唐宋：近期終端需求表現欠佳加之成本坍塌，鋼價大幅走弱，市場操作謹慎，情緒悲觀，短期投機需求或繼續減弱，本周隨“5.1”假期的到來，建筑施工、加工制造的終端用戶或有一定的備庫需求，但總體補庫力度或難放量?，F實需求仍難達到市場預期程度。供應方面，長流程鋼企高爐減、停產或增多，生鐵產量或明顯回落；短流程產線開工率繼續小幅下跌，鋼鐵產量階段性見頂，供應增長壓力減輕?？傮w上預期鋼材供應、需求繼續小幅回落，社會庫存、總庫存維持小降。市場繼續呈現弱現實的特征?？傮w上，經過前期的下跌之后，市場仍未走出頹勢，雖然在長假效應的影響下，廠商均有低位修復的訴求。但鋼企減、停產增多，礦石、焦炭價格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格，市場負反饋行情跡象有所顯現，同時現實和預期的市場需求也難以改變弱勢市場趨勢。預計短期市場回升乏力，偏弱運行為主。期螺價格上方只要不過3930整體弱勢難改，本周低位3720附近支撐，失守跌至3660的概率加大。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材繼續下調。螺紋鋼跌57元/噸、熱軋板卷跌78元/噸、中厚板跌32元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌86元收3810，熱卷跌103元收3883，焦炭跌73元收2271，鐵礦石跌27元收768.5。市場分析：1、一季度經濟數據GDP增長4.5%，符合預期，但房地產銷售面積同比下降1.8%，房企到位資金同比下降9%，鋼材需求不及預期。2、供強需弱難改，熱卷和螺紋的廠庫在旺季均出現累庫，產業鏈負反饋正在推進（去鋼廠利潤—減產 —去鋼廠成本），上周鐵水出現拐點推動成本端下行。加速鋼價下行。3、發改委再次發文打壓鐵礦石，對鐵礦石的監管持續加壓，導致成本端鐵礦石價格坍塌，雙焦弱勢下行。本周預判：鋼價總體延續下行，即便反彈，也相對有限，下調30-50元。決策建議：五一節前補庫行情預期落空，供需格局短期內難以改變，抄底需謹慎，建議快速周轉，低庫存運行。風險提醒: 本周臨近月底，按照往年經驗，每年四月底出平控限產政策。如果正式出臺公布，則會利多鋼價反彈。友發集團韓衛東：三月份中國粗鋼日均產量308.8萬噸，突破了我們一直說的300萬的風險上限產量，和往年不同的是，市場并沒有震蕩一段時間下跌，而是直接應聲下跌。那么市場什么情況下可以止跌呢？那就是鋼廠減產，鋼廠會不會減產呢？會的，去年下半年并沒有秋冬季限產，但鋼廠平均日產控制到了260多萬噸，說明鋼鐵行業在虧損狀態下，主動減產的意識增強，而且，當前限產并不需要限到很低，只要限到280多萬噸就可以了。由于今年全年可能會平控措施，去年下半年產量基數較低，下半年一旦實施限產，市場將從供大于求轉為緊平衡，市場價格會恢復到正常價格，而鋼廠利潤也會從虧損轉為盈利。因此，大家手里正常庫存的跌價損失，只是浮虧，隨著鋼廠減產限產，價格啟穩回升，還會回來，讓我們耐心等待吧！4月22日在鋼之家大會上吳文章先生做了精彩分析，他認為今年鋼材均價4000-4100，上限4500，下限3600。進口鐵礦均價100美元。詳細信息 - 17 2023-04
專家說市—4月17日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.17 丨 2426我的鋼鐵：從基本面表現來看，供應方面，噸鋼處于虧損或盈虧邊緣的企業開始因壓力而主動減產；需求方面，房地產及部分基建項目等領域資金仍存在較大缺口，下游用鋼需求明顯受到資金短缺困擾，使得現實需求用鋼消耗量遠低于市場預期。因此在市場行情走現實需求不及預期的邏輯下，促使現貨價格持續弱勢，其中3月末至今普鋼絕對價格指數跌幅超250元/噸，期貨盤面從3月的4370元/噸的相對高位跌至今日的3886元/噸,。綜合來看，自3月下旬開始期貨和現貨震蕩回調至今，已達到一個相對底部，本周或有超跌反彈可能，但整體依舊表現偏弱。鋼之家：當前國內鋼材市場面臨的主要問題是供需失衡，導致庫存去化緩慢。一方面，國內鋼鐵產量繼續保持高位，4月上旬重點鋼企粗鋼日均232.2萬噸，環比增長2.7%，按照鋼之家網站調查數據以及重點鋼企產量數據測算，3、4月粗鋼產量預計上升至305萬噸左右；另一方面，下游行業需求雖保持較強韌性，但制造業PMI擴張放緩，需求繼續上升空間有限，CPI僅增長0.7%，反映當前總需求不足。同時，鐵礦石、焦炭等原燃料價格下跌，鋼材生產重心下移，也對鋼價形成影響。預計本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場價格將繼續震蕩下跌。重點關注一季度經濟數據、鋼鐵產量以及近期召開的政治局會議。蘭格：目前，由于受到高通脹、貨幣政策收緊以及地緣局勢緊張等系列因素影響，全球經濟仍面臨較大下行風險。但就中國而言，中國國內經濟正在企穩回升，國內通脹保持低位，一季度貨幣信貸投放持續超出市場預期，釋放出經濟加快復蘇積極信號，金融信貸不斷加大對于實體經濟的支持力度，正逐步夯實我國經濟復蘇基礎、穩固向好勢頭。在保持信貸總量合理增長的同時，要優化信貸結構。在基建投資和制造業投資較快增長的帶動下，企業中長期貸款同比多增明顯，成為推動一季度信貸增長的主力。對鋼材市場來說，雖然一季度對于政府信貸的支持較為充足，同時專項債的前置效果也較為明顯，但重大項目的施工進度依然受制于資金到位情況，從而制約了建筑用鋼需求的釋放力度。而對于企業信貸的支持呈現先強后弱的態勢，也制約了制造用鋼需求釋放的后勁。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端維持高位波動，需求釋放力度不足，成本支撐力度減弱”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，鋼廠已經面臨明顯虧損的壓力，促使短流程鋼廠開始產生減產意愿，短期供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，由于下游終端需求釋放力度受到多種因素的制約，短期鋼廠廠內庫存存在回升壓力，而社會庫存的去庫節奏也較為緩慢。從成本端來看，鐵礦石價格呈現高位承壓下滑的態勢，焦炭和廢鋼價格也同比下滑，使得成本支撐力度也隨之減弱。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場將呈現震蕩尋底的行情，部分區域和品種可能存在反彈的可能。唐宋：本周鋼鐵需求處于傳統的旺季時段。隨前期鋼材價格大幅回落至相對低位，價格高風險釋放，過度悲觀情緒稍有緩解、終端低價采購或有所回升。鋼鐵市場需求將可表現“銀4”傳統旺季特征。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或持穩；短流程產線開工率小幅下降，鋼鐵產量或階段性見頂，增跌空間有限。與此同時，市場需求雖處于旺季階段，但現實需求仍難達到市場預期程度，表現“旺季不旺”的特征。主要品種社會庫存、總庫存仍將小幅降低。然而，隨部分鋼企產線檢修、減產增多，市場供大于需的擔憂減弱，加之需求預期過度悲觀的心態改善，市場信心將有所提升。目前鋼鐵市場基本面無明顯矛盾，鋼材庫存持續降低，特別是期現價格已處于明顯低位，鋼企多處于虧損，市場價格繼續下行的空間有限。然而，因礦石、焦炭價格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格，同時現實和預期的市場需求也難以支撐市場持續上漲，本周一季度經濟數據即將發布，預計經濟溫和復蘇，但房地產行業的數據或難有太亮眼表現。預計市場反彈乏力，短期期現價格或維持現階段調整運行。期螺10合約低位關注3870附近支撐，上方關注3950壓力，若突破高點可放寬至4040附近。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材繼續下調。螺紋鋼跌82元/噸、熱軋板卷跌48元/噸、中厚板跌35元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌93元收3896，熱卷跌86元收3986，焦炭跌107元收2344，鐵礦石跌27元收768.5。市場分析：1、在宏觀面，一季度經濟數據GDP即將發布，預計經濟溫和復蘇，同時中央政治局有望下旬召開，刺激政策有望出臺。2、今年基本定調平控，粗鋼“不增不減”，隨著虧損的加劇，部分鋼廠已有主動減產舉措，鋼廠產線停產檢修增加，鋼材價格短期相對抗跌。3、由于減產力度有限，鐵礦短期走弱但空間有限，雙焦經過前期大幅下跌，有反彈需求。4、鋼價下跌時間已經一個月，下跌幅度達到10%，鋼材市場出現不正常砸貨，市場出現過度恐慌，但鋼需韌性仍在。本周預判：弱勢反彈，上調30-50元決策建議：今年基本定調“平控”，粗鋼不增不減，供需格局短期內難以改變，抄底還需等待時機。隨著鋼廠主動減產與檢修，鋼價底部有支撐，有弱反彈機會，建議快速周轉，低庫存運行。友發集團韓衛東：2021年上半年，中國粗鋼產量增6000萬噸，而下半年，在限產政策的高壓下，減產9000萬噸，帶鋼價格維持在5500元左右，可以想象，不限產會是什么樣子！中國鋼鐵行業即使平控，完成國家能源局下達的《2023年能源工作指導意見》 單位國內生產總值能耗同比降低2%左右，都比較困難，何況按現在產量推全年鋼產量增長7-8%呢，控產量是個一箭多雕的大事。今年社會庫存低于過去三年，總體需求高于去年，出口又能增長1000萬噸以上，全年的供大于求問題解決了，但節奏會有很大的不同，上半年產量太高而需求不及預期，又恰逢一年之中的高庫存時候，壓力較大，而下半年要限掉上半年多產的鋼，多消耗的能源，需求又趕上來了，而庫存處于低位，新的矛盾又會出現。需要注意的是，由于今年廢鋼會增加1500萬噸以上，對礦和煤焦的需求會下降，導致鋼廠的平均成本發生變化，對盈利水平和價格波動中樞產生影響，我原來不敢對下半年價格進行預判，只是預測了上半年的均價，現在可以對下半年價格進行分析和想象了，我們不希望市場大落大起，但這取決于鋼廠在平控狀態下自己的生產節奏，賠錢時少生產就能夠掙錢時多干，賠錢時開滿干，掙錢時又等著被限產吧！今天喝茶，心情一下子不糾結了，茶也喝出味來了！詳細信息 - 10 2023-04
專家說市—4月10日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.10 丨 2928我的鋼鐵：目前雖然依舊保持供需負差，但負差范圍受供應水平持續性回升及剛需階段性回落影響，整體區間相較前期明顯收縮，進而使得市場預期由積極轉向謹慎甚至偏空。此外，經由發改委會議消息得知，礦石受監管力度加強，原料成本高位回落，疊加近期市場需求弱勢表現，使得期貨和現貨市場鋼價出現明顯回調。綜合來看，上述市場表現和預期在本周本周（2023.4.10-4.14）并不會出現明顯改變，因此鋼價仍有一定的回調空間。進而使得市場采購情緒進一步下降，廠發節奏和市場成交水平延續上周弱勢表現。鋼之家：供需趨于寬松、成本重心下移以及商家預期減弱是鋼材價格下跌的主要原因。供應方面，3月下旬重點鋼企粗鋼日均226.1萬噸，環比增長0.34%，鋼之家調查的高爐開工率繼續上升，資源供應壓力增加；需求方面，下游數據總體偏空，國家統計局和財新公布的制造業PMI均較上月回落，景氣度有所下降，主要鋼材成交量環比明顯回落，鋼材庫存降幅明顯趨緩；成本方面，進口礦價格較上周末下跌7.5美元至118美元/噸，焦炭價格穩中偏弱，下跌壓力增加，鋼材生產成本重心下移。受鋼廠可能限產消息刺激，周末期貨價格反彈，部分市場現貨價格企穩回升。預計本周本周（2023.4.10-4.14）國內鋼材市場有望企穩回升。重點關注鋼廠生產、市場成交及庫存變化。蘭格：目前，國際外部環境依然復雜，全球經濟正進入緩慢增長期，歐美制造業PMI延續弱勢，世界經濟下行壓力不斷凸顯，這就使得中國的對外貿易的壓力有所加大，從而給國內制造行業復蘇造成了一定的壓力。今年以來我國著力推動經濟運行整體好轉，經濟運行的態勢回升，消費需求逐步擴大，工業生產逐步恢復向好，企業擴大生產和設備升級的意愿不斷增強。從央行一季度企業家問卷調查數據來看，宏觀經濟溫和偏弱，企業經濟景氣度小幅回升，但盈利狀況仍面臨考驗。對鋼材市場來說，由于官方和財新制造業PMI指數的高位下滑，制造用鋼需求也開始有所減弱，同時基建用鋼需求釋放力度不及市場預期，也影響了市場商家的心態。短期來看，國內鋼市將呈現“短期多種因素擾動，供給持續高位釋放，需求釋放不及預期，成本支撐有所轉弱”的格局。從供給端來看，雖然原料和鋼材價格呈現同步震蕩下跌，但短期利潤也有所改善，使得鋼廠生產保持韌性，供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，由于大范圍雨雪天氣的影響，下游需求的釋放力度也受到了一定制約，鋼材去庫節奏開始放緩。從成本端來看，由于監管層對于鐵礦石價格的再次關注，原料價格也隨之有所下跌，成本支撐力度也有所轉弱。從消息面來看，對于發改委對于鐵礦石價格的關注以壓減產量的風聲，都使得短期內鋼市的擾動影響增多，行情的不確定性加大。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.10-4.14）國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的走勢，需求釋放的程度將決定反彈的高度。唐宋：本周 鋼鐵需求處于“銀4”旺季時段。周內全國范圍雨雪天氣減少，表觀需求或有明顯上升，特別是隨前期鋼材價格大幅回落至相對低位，價格高風險釋放，市場投機需求或將提高，終端低價采購或明顯增長。鋼鐵市場需求仍可表現“銀4”傳統旺季特征。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將基本平穩，鋼鐵產量或增長空間有限。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低；目前市場需求仍處于增長階段，但現實需求表現難達到市場預期程度，“銀4”旺季市場需求或表現“旺季不旺”。與此同時，隨鋼企產線復產、增產，市場供大于需的擔憂加大，樂觀的心態難有明顯提升，市場謹慎、悲觀情緒持續存在。目前鋼鐵市場基本面無明顯矛盾，加之傳統需求旺季下，期現價格處于明顯低位，主力合約完成移倉換月，市場價格或止跌回升。然而，因近期礦石、焦炭價格下跌，成本支撐明顯減弱，市場價格持續大幅上漲動力不足，期現價格或現修復性調整。期螺10合約高點關注4080附近壓力，低點關注3950支撐。本周重點事件關注：1、美國cpi數據，關注加息路徑。2、國內金融貨幣數據情況。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材大幅下調。螺紋鋼跌107元/噸、熱軋板卷跌108元/噸、中厚板跌51元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌147元收3989，熱卷跌155元收4072，焦炭跌187元收2451，鐵礦石跌34.5元收795.5。市場分析：1、在宏觀面，本周將公布信貸、通脹和貿易數據，有望提振市場信心。2、在供給端，產量處于高位，如果沒有行政手段干預，廠家減產的積極性不高。3、需求端，經歷三月份的全面回暖之后，近期需求節奏放慢，且區域分化明顯。4、在原料端，鐵礦石價格堅挺，焦炭首輪提降快速落實，生產成本重心下移。綜合來看，資本市場的下挫引導預期，需求環比下降導致庫存去化減速，但廠商處于虧損狀態，且市場大跌之后有反彈需求，且發改委壓減粗鋼消息提振市場信心。本周預判：持穩偏強，上調20-40元。決策建議：先看反彈，壓減產能消確認之前，不過度樂觀，適量補庫、快速周轉、穩健經營友發集團韓衛東：鋼材價格快速回落，并回到上半年可能的均價以下，進入安全區間，今年上半年房地產銷售轉暖、基建發力、沒有疫情影響，鋼材均價不會跌到去年下半年均價3900多以下。當前的社會總庫存，低于過去三年的同期水平，在一定程度上緩解了鋼材供應壓力。行業幾次討論限產問題，雖然沒有出正式消息，但他們找到了解決行業困境的方向。從市場需求看，雖然不及預期，但在合理范圍，一年之計在于春，不要辜負，好好賣貨吧！詳細信息 - 03 2023-04
專家說市—4月3日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.03 丨 2651我的鋼鐵：目前基本面保持良好結構，供需負差，因現階段并未表現出明顯剛需旺盛，使得整體成交水平、出貨節奏、采購情緒和現貨價格維持窄幅震蕩表現。本周來看，近幾日宏觀利好消息釋放，以及外貿環境好轉，使得市場預期表現略有好轉。此外，因限產未落地，原料仍有回升動力，鋼材成本也將繼續維持高位，使得現貨價格底部有強力支撐（如螺紋鋼4100元/噸）。綜合來看，南方降水和北方（甘肅北部、寧夏以及內蒙古）的降雪會影響部分區域的室外作業，剛需采購和運輸或受影響，因此整體鋼價仍將維持窄幅震蕩，但有偏強運行的預期。鋼之家：當前國內鋼材市場處于消費旺季，鋼材價格經過3月下半月的快速回調，風險有所釋放，市場低位成交好轉。從近期市場看，鋼廠基本盈虧平衡或有微利，高爐和電爐開工率均小幅上升，資源供應繼續增加；工業生產基本恢復正常，隨著建筑工地啟動，基建需求有望加速，將部分彌補房地產需求減弱的影響；市場到貨成本較高，對鋼價有一定支撐。不利因素主要在于，外部不確定性因素較多，對期貨市場影響較大；鋼材出口訂單轉弱；商家仍以出貨、回籠資金為主。預計本周（2023.4.3-4.7）國內鋼材市場價格將繼續呈小幅回升的態勢。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟復蘇相對乏力，經濟增長動能有所不足，經濟下行壓力不斷凸顯，雖然國內經濟繼續保持恢復態勢，但恢復步伐略顯緩慢，3月份制造業PMI指數呈現高位小幅回落的態勢，表明當前需求不足問題仍較為突出，這將對企業信心恢復和生產恢復形成制約。對鋼材市場來說，隨著擴大內需政策效果的顯現，投資和消費將呈現加快回暖的態勢，制造用鋼和建筑用鋼需求將呈現同步釋放的局面。短期來看，國內鋼市將呈現“擴大內需政策落地見效，下游用鋼需求釋放預期仍存，供給釋放動力略有減緩”的格局。從供給端來看，雖然需求釋放預期依然存在，但鋼廠再次陷入虧損境地，使得鋼廠生產積極性開始減弱，供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，隨著擴大內需政策落地見效，制造用鋼和建筑用鋼需求將呈現同步釋放的局面，但由于大范圍雨雪天氣的影響，將影響需求釋放的力度。從成本端來看，隨著鋼價的企穩回升，原料端的價格也再次有所上漲，使得成本支撐力度開始轉強。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.3-4.7）國內鋼材市場將依然呈現震蕩趨強的走勢，市場成交的好轉將決定上漲的幅度。唐宋：本周進入了“清明”時節，鋼鐵需求市場處于“銀4”傳統旺季時段,終端剛性需求預計持續穩定高位，且需求存在增長空間。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將處于基本平穩，而影響粗鋼產量增長的廢鋼加入量或稍有增長，鋼鐵產量或增長空間有限。鋼鐵市場仍呈現供需雙穩的局面，供、需兩端的增長或幅度收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低；成本方面，礦石價格上漲，成本支撐增強?？傮w上，雖然國際方面銀行風險事件影響并未完全解除，對市場情緒存在一定壓制。但現貨供需矛盾不大，庫存維持低位且下降態勢。預計市場價格或震蕩稍強運行。期螺05合約下方關注4100附近支撐，上方關注4230、4270附近壓力，10合約關注4060支撐，上方關注4210、4240附近壓力。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材小幅上漲。螺紋鋼漲33元/噸、熱軋板卷漲56元/噸、中厚板漲23元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲54元收4161，熱卷漲39元收4292，焦炭漲7.5元收2743.5，鐵礦石跌40.5元收907。市場分析：1、在宏觀面，3月份制造業PMI指數51.9%，受上月高基數等因素影響，制造業PMI有所回落，景氣水平仍處于擴張區間，且為近兩年次高點。2、供給端，日均鐵水達到243萬噸，接近歷史同期高位，供給壓力偏大。3、在需求端，需求小幅回升，總體需求不足，但銀四仍有沖高可能。4、在原料端，鐵礦石受到產量增加，鐵礦石價格有望延續堅挺，盤面雙焦企穩回升。本周預判：先弱后強，幅度有限，上調20-40元決策建議：供強需弱格局延續，限制了反彈空間。成本支撐仍在，拖住了下跌空間，預計鋼價波動不大。4月中旬前價格反彈仍以降庫為主，保持謹慎，穩健經營。友發集團韓衛東：告別三月，四月你好！當前市場供需雙增，鋼材價格在合理區間震蕩運行。當前市場沒有出現超預期的需求增長，庫存比較充足，產量也不低，價格向上大幅上漲很難，而當前有旺季需求和成本支撐，下跌的空間也有限，這種市場適合大家正常經營就可以。需要注意的是上游原燃材料價格的變化，因為它們價格處于高位，目前重要官媒重提鐵礦，焦碳迎來了第一輪降價，這些會使鋼材的成本發生變化，從而影響鋼材價格波動的中值。防范風險，有兩個維度要考慮，時間上旺季尾部要注意，價格上在預估均價上方時要注意，當前這兩個條件都沒有。"一杯春露暫留客，兩腋清風幾欲仙"，還是喝茶好！詳細信息 - 27 2023-03
專家說市—3月27日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.27 丨 2973我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應959.89萬噸，增量0.7萬噸，增幅0.1%。五大鋼材品種供應水平近兩周均保持相對穩定，僅有部分長流程企業因短檢/減產、復產/增產、鐵水/品種轉產等因素影響而有變化，其余企業及多數短流程生產企業生產狀態暫無明顯變化。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2117.34萬噸，周環比下降40.29萬噸，降幅1.9%。五大鋼材總庫存降幅環比持續收窄，其中鋼廠庫存降幅0.2%，社會庫存環比降幅2.5%。從降幅環比變化來看，上周鋼企和市場出貨節奏明顯放緩。消費方面，上周五大品種周消費量降3.6%；其中建材消費環比降幅6.1%，板材消費環比降幅1.5%。上周五大品種周表觀消費量受出貨節奏放緩以及供應水平增量較小影響，整體環比上周明顯下降，但周表觀消費并不代表真實需求水平?，F階段五大鋼材品種基本面結構維持相對穩定，延續供需負差，相較于去年同期的基本面表現偏好。此外，唐山再起限產相應，但尚未落地，至少從數據上未有體現，因此預計金三銀四的增產去庫特征近期將繼續保持，支撐原料和鋼材的現貨價格。本周來看，因限產未落地，鋼材供應水平無明顯減量體現，去庫幅度雖有收窄，但因剛需支撐，將繼續維持去化。需求或因降水天氣和謹慎的市場心態，而導致消費量水平回升幅度有限。綜合來看，限產未落地前仍有一波拉漲機會，預計現貨價格回調后還有沖高的動力。鋼之家：上周國內鋼材市場延續了下跌態勢，主要有兩方面原因。一是前兩個月粗鋼產量大幅增長超出預期，市場觀望情緒加重，商家出貨套現意愿增強，投機性交易下降。從數據上看，螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷等主要鋼材成交量連續兩周環比下降，庫存去化速度明顯放緩；二是硅谷銀行、瑞信銀行事件擴散，市場恐慌情緒蔓延至商品市場，期貨價格持續下跌。短期看，鋼鐵供應增加疊加消化庫存、海外金融風險疊加投機性需求減弱等因素影響仍在，預計本周（2023.3.27-3.31）國內鋼材市場價格將以小幅調整為主。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟增長趨于放緩，外部主要經濟體通脹問題依然突出，歐美央行“無懼”銀行系統風險，維持加息步伐；而國內經濟仍然處在初步恢復階段，整體呈現企穩回升的態勢，雖然超預期的降準，釋放6000億元的流動性，但市場需求不足問題仍較為突出，經濟回升基礎尚不牢固。對鋼材市場來說，由于制造行業的率先回暖明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸，同時隨著各地重大項目的加快推進，建筑用鋼需求也開始逐步釋放，鋼材的社會庫存已經全面“去庫”階段，表明國內鋼材市場已經從淡季轉向了旺季，但下游需求釋放的力度不及市場預期、而供給端產能釋放的力度也超出了市場預期。短期來看，國內鋼市將呈現“前有經濟增長預期拉動，中有終端需求釋放依然可期，后有供給快速釋放的壓力，外有金融風險發酵的擾動”的格局。從供給端來看，由于需求釋放預期依然較強，及鋼廠利潤空間的改善，鋼廠生產積極性依然較足，供給端將呈現小幅持續回升的態勢。從需求端來看，下游終端需求的逐漸回暖，帶動了鋼材社會庫存連續五周下降，但隨著鋼價的承壓下跌以及買漲不買跌情緒的帶動下，市場有效需求釋放明顯不足。從成本端來看，由于鋼價的承壓下跌，原料端的價格也隨之震蕩調整，使得短期鋼市的成本支撐存在轉弱的跡象。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.27-3.31）國內鋼材市場將依然呈現震蕩調整的行情，但不排除由于市場成交好轉而帶來的探漲。唐宋：本周鋼鐵需求市場進入了傳統旺季時段，鋼鐵市場需求仍可表現“金 3、銀 4”傳統旺季特征。特別是前期鋼材價格大幅回落，國外銀行事件影響逐步淡化，原來市場恐高情緒基本消失，貿易市場投機需求或將提高，終端低價采購或明顯增長。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將處于基本平穩，而影響粗鋼產量增長的廢鋼加入量或明顯降低，鋼鐵產量或增長空間有限。鋼鐵市場或呈現供需雙穩的局面，供、需兩端的增長或有明顯收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低。然而，盡管目前市場需求仍處于增長階段，現實需求表現較為樂觀，但隨鋼企產線復產、增產，終端需求增長將明顯趨緩，現實鋼鐵市場需求進入峰值階段，市場供大于需矛盾的預期加大，特別是歐美銀行破產事件，引發對市場的擾動和影響持續；市場謹慎、悲觀情緒持續存在，市場信心難以快速提升。鑒于目前期現價格處于階段性相對低位，有利于消除市場恐高情緒，貿易商低價抄貨現象或增多，同時隨鋼企利潤回落，成本支撐增強，價格底部支撐力量加大，預計本周（2023.3.27-3.31）市場價格或跌幅放緩低位調整運行概率較大。期螺參考價格上方關注4148壓力，下方關注3960附近支撐。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材延續下跌。螺紋鋼跌100元/噸、熱軋板卷跌75元/噸、中厚板跌41元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌155元收4107，熱卷跌106元收4253，焦炭跌48.5元收2736，鐵礦石跌48.5元收866.5。市場分析：1、在宏觀面，國內經濟處于溫和復蘇狀態，國際市場需求相對疲軟，風險事件的余波尚未平息，市場信心有待提振；2、供給端，粗鋼產量處于回升階段，建筑鋼供應沒有明顯下降。3、在需求端，下游補貨需求節奏放緩，社會庫存下降速度有放慢的跡象；4、在原料端，鐵礦石受到政策打壓，焦炭提漲遲遲不能全面落地，生產成本有望繼續下移。本周預判：恐慌釋放、低位反彈，先弱后強，上調幅度10-50元決策建議：海外風險猶存，國內溫和復蘇，供強需弱，成本支撐減弱，上漲動能衰減，反彈空間受限。建議貿易商保持低庫存，按需正常穩健經營。友發集團韓衛東：我們對市場保持謹慎，不支持強預期，建議大家把冬儲成果落袋為安，是因為經濟復蘇是穩定和需要一些時間的，很多朋友已經收獲了今年的第一桶金。但是同時我們可以確信今年經濟增長和鋼材的市場需求是好于去年的，沒有意外！在鋼產量沒有持續高位積累矛盾時不用太悲觀。關于市場上炒的沸沸揚揚的行業減產問題，大家不用做預判，更不要“搶跑”，等待確切消息再行動也不遲，如果確定今年比去年減產，市場將出現供應偏緊狀況，價格會進一步上漲一個臺階，如果確定今年是能耗或“雙碳”措施限產，市場供需基本能平衡，不會有大行情，如果沒有任何限產，完全靠市場調節，那么只要日產水平持續幾個月在300萬噸以上，就會面臨下跌風險，直到減產。當前的行情是區間震蕩期間，穩健經營就可以，當前是西湖龍井明前茶的*佳釆購時間，因為沒有哪個茶農愿意放到清明后賣，鋼鐵行業及下游企業太不易了，喝杯好茶，放松一下。詳細信息 - 20 2023-03
專家說市—3月20日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.20 丨 3232我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應959.19萬噸，增量7.04萬噸，增幅0.7%。五大鋼材品種環比增幅較上周有相對持穩，長短流程復產或檢修/減產的比例達到相對穩定狀態，因此供應增減變化幅度有限。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2157.63萬噸，周環比下降78.71萬噸，降幅3.52%。五大鋼材總庫存降幅環比略有收窄，其中鋼廠庫存降幅3.6%，社會庫存環比降幅3.5%。去庫趨勢延續，但去庫幅度將逐步收縮。消費方面，上周五大品種周消費量增幅0.2%；其中建材消費環比降幅0.7%，板材消費環比增幅1.1%。目前五大品種周表觀消費量環比上月及去年同期均處于較好水平?，F階段五大鋼材品種基本面結構表現良好，整體增產去庫，消費回升，能夠支撐現貨市場和信心。短期來看，五大鋼材品種的供需水平仍有一定的增量空間，但是若后期供應回升速度快于需求速度，則會對導致基本面結構失衡，激發供需矛盾，壓制現貨價格。此外，目前產業鏈利潤傳導依舊不通暢，原材料高位震蕩導致企業生產成本持續性高位，進而使得下游終端利潤幾近倒掛，因此在剛需采購和提前備庫操作完畢后，投機需求的比例會有明顯下滑。綜合來看，短期內鋼價仍將在基本面利好的前提下，延續震蕩運行。但疊加近期國內外宏觀擾動，存在壓制原材料價格，拉低成本，進而使得鋼價隨之回落的風險。鋼之家：2月15日，國家統計局公布前兩個月經濟數據，總體表現為工業恢復加快，消費由負轉正，投資穩定增長，房地產降幅收窄，粗鋼產量增長超出預期。數據顯示，1-2月工業增加值同比增長2.4%，較去年12月加快1.1個百分點，結合PMI上升至近十年高點，以及生產指數、新出口訂單指數加速擴張，工業需求在快速恢復；消費同比增長3.5%，扭轉了自去年四季度以來的持續下跌趨勢，但改善型需求數據不理想，如何刺激需求增長仍是今年的關鍵；固定資產投資增長5.5%，較去年全年加快0.4個百分點，隨著前期開工項目進入施工期，基建投資增速將加快；房地產主要數據仍然下降，但降幅收窄，在各項政策加持下，房地產有好轉但尚未達到平穩發展的目標；粗鋼日均286萬噸，環比增長13.8%，遠超市場預期。從近期市場看，粗鋼產量大幅回升以及海外風險導致的恐慌情緒是包括鋼材在內的黑色價格下跌的主要因素。當前下游行業尤其是建筑工地需求正處于上升期；海外鋼價明顯高于國內市場，鋼材出口形勢依然較好。在短期利空因素消化后，預計本周（2023.3.20-3.24）國內鋼材市場價格有望企穩回升。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟增長趨于放緩，外部主要經濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩定不確定因素比較多，尤其是近期從美國硅谷銀行事件的發酵開始，到瑞士信貸風波，全球金融系統正遭遇一場嚴重的信心危機，這也使得大宗商品市場避險功能開啟，而后歐洲央行“無懼”銀行系統風險，宣布再加息50個基點，這表明治理較高的通脹水平依然是主要矛盾，這將考驗美聯儲的加息操作。從國內來看，目前經濟仍然處在初步恢復階段，隨著疫情防控較快平穩轉段，穩經濟政策的效果持續顯現，生產需求回升向好，消費需求加快改善，市場活力逐步增強，制造投資略顯承壓，基建投資季節性減弱，房地產投資逐步改善，國內經濟運行整體呈現企穩回升的態勢，但需求不足問題仍較為突出，經濟回升基礎尚不牢固。對鋼材市場來說，由于外部市場金融風險的突然爆發，引發了國內大宗商品市場的避險情緒，黑色系期貨市場呈現多頭獲利出逃，而鋼材現貨市場也隨之調整，使得國內鋼材市場呈現沖高回落的行情。短期來看，隨著穩經濟政策的不斷落地見效，國內經濟也將逐步改善，下游終端采購需求仍會繼續釋放。從供給端來看，由于旺季需求回暖的帶動和鋼價的沖高回落，鋼廠的利潤的改善空間相對有限，但生產積極性依然較強，供給端將呈現小幅持續回升的態勢。從需求端來看，下游終端采購需求的逐漸回暖，帶動了鋼材社會庫存的全面下降，也標志著國內鋼市從淡季轉向了旺季。從成本端來看，由于原料價格的相對堅挺，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.20-3.24）國內鋼材市場將呈現承壓震蕩調整的行情，但不排除由于市場成交好轉而帶來的探漲。唐宋：本周鋼鐵需求進入了旺季時段，但歐美銀行破產事件，對后期世界金融市場將形成一定的擾動和影響，市場觀望、謹慎情緒明顯增長，貿易投機需求減弱，終端需求增長將明顯趨緩。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍有一定增量；短流程產線開工率將繼續提升，特別是廢鋼資源的增加，鋼鐵產量有望保持較高的增長幅度。鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，供應端的增長幅度或提高，需求端的增長程度或有所收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續降低，庫存降幅收窄。原料端方面，鐵礦監管繼續加強，鐵礦石高位承壓，焦炭價格提漲受阻，成本支撐的強度稍有減弱?？傮w來看，國內經濟處于初步恢復階段，國際金融動蕩，市場情緒不穩，投機需求或減弱，供應仍有增量，成本支撐減弱。預計短期鋼價或震蕩偏弱調整。期螺價格參考，高點4310壓力，低位關注4100支撐。中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先漲后跌。螺紋鋼跌33元/噸、熱軋板卷跌10元/噸、中厚板漲33元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼跌52元收4262，熱卷跌37元收4396，焦炭跌107元收2784.5，鐵礦石漲5元收915.0。市場分析：在宏觀面，國際市場不確定因素較多，國內經濟處于初步恢復階段，市場情緒仍有搖擺；在供給端，因“兩會”召開，前期粗鋼產量被壓減，建筑鋼供應也受到抑制，預計后期供給會有一定的恢復；在需求端，目前依然在爬坡的階段，需求旺季有望延續。在原料端，進口鐵礦石高位整理，焦炭價格提漲受阻，綜合來看，后期建筑鋼供應量很難持續減少，需求釋放強度有望延續，成本端出現松動，鋼價以區間震蕩為主。本周預判：震蕩偏強，幅度10-30決策建議：需求旺季，但供應持續增加，同時成本出現松動。預計本周鋼價區間震蕩為主（4150-4400），建議鋼貿商波段操作，切忌盲目追高，以低庫存、逢低吸納為主。友發集團韓衛東：前期市場在強預期的作用下，價格超漲了，這周價格在內外多重因素下又出現了回調，下一階段，重點是看基本面了！國外鬧得沸沸揚揚，但不會出現08年的危機，國際機構近期上調了經濟增長目標，而國內的經濟，正在穩步的復蘇，但不會快速反彈，需要耐心和時間。澳煤的放開和鐵礦頂部的形成，封住了鋼鐵行業的成本，行業的過剩，封住了行業利潤空間，而目前鋼廠的盈利狀況和旺季的需求，又封住了價格大幅下跌的空間……市場繼續高位震蕩運行，這個時候不適合賭市場，好好的穩健經營就好了，把冬儲的利潤收好了，喝杯好茶，享受一下有煙火氣的正常生活，享受一下美好的春天！詳細信息 - 13 2023-03
專家說市—3月13日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.13 丨 3226我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應952.15萬噸，增量4.9萬噸，增幅0.52%。五大鋼材品種環比增幅較上周有所收窄，增量依舊集中在螺紋鋼，其余品種均有減量，主因在于長流程企業生產品種調配、檢修和減產影響。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2236.34萬噸，周環比下降83.59萬噸，降幅3.6%。五大鋼材上周廠庫和社庫環比降幅均有擴張，其中鋼廠庫存降幅5.9，社會庫存環比降幅2.7%?？梢姮F階段市場需求恢復水平相對良好，強于市場預期。消費方面，上周五大品種周消費量增幅5.4%；其中建材消費環比增幅1.4%，板材消費環比降幅1.1%。目前五大品種周除線盤品種，其余品種表觀消費均好于往年同期。從基本面來看，目前整體鋼材表現供需雙增，需求好轉，暫無邏輯矛盾點，疊加現階段原料偏強，使得生產成本持續高位，對于鋼價底部有強力支撐。另外，目前市場對于需求預期似乎過于悲觀，雖然日均成交水平表現偏淡，但是從調研來看，現階段的冬儲庫存已逐步消化，相對接近尾聲，疊加直供比例的上升，進而使得成交表現沒有明顯火熱氛圍。此外，從宏觀角度來看，政策利好的加持，使得新項目開工節奏加快，剛需采購情緒和資金傳導情況環比也有好轉。綜合來看，宏觀疊加基本面的好轉，鋼價有繼續偏強震蕩的預期，但仍要存謹慎心態，畢竟房建的剛需缺口和出口國外的形勢仍需時刻關注。鋼之家：政府工作報告釋放出積極的信號，今年經濟增長預期目標5%左右，基本符合預期，財政政策加力提效，赤字率3%、新增專項債3.8萬億均高于去年水平，加之今年專項債靠前安排，有利于提前形成實物工作量。近期國內鋼材市場利好因素逐步顯現，一是鋼材庫存加速降庫，需求釋放速度加快。鋼之家調查數據顯示，上周鋼材庫存合計2622萬噸，較上周減少92萬噸，減量高于上周的73萬噸；二是基建需求開始發力，統計數據顯示，2月份挖掘機開工小時數76.4小時，同比增長超過60%，土方工程開工率大增，隨著旺季到來，下游需求強度將進一步加大；三是成本端支撐較強，在需求增長背景下，原燃料大幅波動可能性不大；四是外部需求良好，鋼材出口大幅增長，海外鋼鐵產量持續收縮、下游補充庫存需求以及國內外價差加大是主要原因，近期鋼材出口將繼續保持增長?？傮w看，當前國內鋼材市場呈現出市場預期向好、需求力度加大、供應穩步回升、成本高位運行和出口大幅增長的特點，但短期鋼價持續上漲，部分商家獲利套現意愿增強，預計本周（2023.3.13-3.17）國內鋼材市場價格將呈先抑后揚、震蕩上漲的走勢。蘭格：2023年中國經濟發展主要預期目標是國內生產總值增長5%左右，要著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優先位置，穩定大宗消費，推動生活服務消費恢復；政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，促進區域優勢互補、各展其長，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發民間投資活力。對鋼材市場來說，擴大國內需求和穩定大宗消費將對制造用鋼需求拉動明顯，同時加快實施“十四五”重大工程和城市更新行動將會帶動建筑用鋼需求的釋放。短期來看，隨著擴大國內消費需求和重大項目工程的加快推進，制造用鋼需求和建筑用鋼需求將形成同步回暖的局面。從供給端來看，由于旺季需求回暖的帶動和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤得到持續改善，生產積極性也持續增強，供給端將呈現小幅回升的態勢。從需求端來看，下游終端采購需求的逐漸回暖，也帶動了部分貿易商的補庫需求的增加，市場成交逐漸向放量的態勢轉變。從成本端來看，由于原料價格的穩中趨強，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性，但由于監管層對于鐵礦石價格炒作的重視，后期鐵礦石價格將會有所承壓。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.13-3.17）國內鋼材市場將呈現震蕩上漲的行情，但市場成交好壞將制約上漲的幅度。唐宋：全國各地進入了真正鋼鐵需求“金3”時節,“兩會”結束后，新政府保經濟的措施或陸續出臺，近期鋼鐵需求端數據的利好，市場情緒進一步提振，終端剛性需求繼續增長，貿易市場投機需求及成交量仍將提高。鋼材出口量趨增，鋼鐵市場需求仍將保持一定的增長。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍有小幅增量；短流程產線開工率將繼續提升，鋼鐵產量繼續增長，供應端的增長幅度或有收窄。鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，需求端的增長程度或高于供應端。主要品種社會庫存、總庫存將繼續降低，其中建材庫存降幅較明顯；各地區、品種庫存或均有小幅降低。近期市場供需端數據良好，看漲情緒增強，期現價格創今年新高，但市場對于需求的持續釋放程度仍存懷疑，市場高位避險、謹慎情緒增加，貿易投機需求減弱。另外本周迎來經濟數據周，將公布2月份經濟運行數據和美國cpi數據，宏觀數據是對近期市場表現進行進一步鞏固驗證，還是對市場進行一定的糾偏。本周市場我們評價偏向積極，預計短期市場震蕩偏強的概率較大。期螺價格參考4280支撐，上方關注4380壓力，一旦突破可看4450。中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲19元/噸、熱軋板卷漲23元/噸、中厚板漲53元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲42元收4314，熱卷漲25元收4396，焦炭跌76元收2891.5，鐵礦石跌9元收910.0。市場分析：宏觀強預期有所降溫，但趨于理性?；久嫫珡?，旺季去庫加速。上周整個螺紋鋼總庫存1185.9萬噸，周環比減少53萬噸，年同比減少90.9萬噸。鐵水維持高位，但后期增量有限。原料堅挺，鋼材成本支撐較強。加息預期再次升溫，宏觀擾動猶存。宏觀預期轉弱與需求預期轉強之間的矛盾將繼續博弈。短期鋼價仍有上行空間，但上漲幅度受需求釋放的持續性以及鋼廠復產的速度制約。本周預判：持穩偏強，幅度20-50決策建議：一、鋼價已達到我們的中期目標；二、鋼價進入快速拉漲階段，還有上沖的動能；三、如果還未拿貨的貿易商，高位拿貨需適量，且不要太貪，輪動操作，防高位回落風險。友發集團韓衛東：當前市場從需求、產量、成本及出口價格等多個角度看，難以出現大跌，但當前鋼材期貨的價格，已經超過了去年全年現貨均價水平，唐山帶鋼去年全年均價4300多元，期貨已經4400多，鐵礦去年進口指數均價120美元，現在已經130美元。從各大網站對今年鋼材價格和鐵礦價格均價預測來看，都低于去年，綜合看，現在鋼材價格已經進入了高位震蕩區間，從3月以來，唐山帶鋼一直在100元之內的空間內波動。去年三月份粗鋼日均產量為284.84萬，進入4月后突破300萬噸，市場價格開始回落，5月、6月繼續在300萬噸以上，市場繼續回落，矛盾在7月暴發，在7月暴跌，然后，鋼廠減產，市場企穩反彈……。所以，粗鋼日均產量達到300萬噸是個重要指標！當前市場基本面雖然是中性，但也有兩個風險因素，一個是美歐經濟是否出現系統性風險，一個是鐵礦價格是否出現大幅下跌，需要密切關注。當前的*好策略繼續穩健經營，不能錯過美好的春天！下周，好茶上市了，更不能錯過，錯過了就是一年！詳細信息
